ADVFN – 공식 데이터를 넘어 중국 경제 상황에 대한 단서를 찾고 있는 투자자들은 다양한 비공식 지표에 빨간색 경고가 번쩍이는 것을 보고 있으며, 이로 인해 많은 사람들이 경기 둔화에 노출된 글로벌 자산에서 물러나고 있다.

이러한 매도는 런던에서 방콕까지 주식 시장에서 바람을 빨아들이고 있으며 호주 달러에서 뉴질랜드 유제품 가격까지의 중국 프록시와 거대 명품 LVMH에서 광산업체 BHP 및 카지노 라스베이거스 샌즈 (NYSE:LVS)에 이르는 주식들에 부담을 주고 있다.

팬데믹 이후 기간 동안 소비자 지출이 지속적으로 회복되지 않았거나 거의 얼어붙은 부동산 시장이 해빙되지 않았기 때문에 대부분의 분석가들은 이제 세계 2위의 경제 대국이 올해 5% 성장 목표를 달성하지 못할 것이라고 예상하고 있다.

헤드라인 아래에서 투자자들은 경상수지 흑자 감소, 예금 급증, 뿌리 깊은 신뢰 문제를 지적하는 소프트 설문 조사에 이르기까지 빈도가 높고 난해한 데이터로 더욱 우울해졌다.

구매관리자 지수(PMI) 조사, 실질환율, 경상수지, 성장 예상치, 유동성 등 7가지 요소를 추적해 국가별 거시적 점수를 고안하는 야누스 헨더슨(Janus Henderson)의 포트폴리오 매니저인 사트 두흐라(Sat Duhra)는 “매우 취약하다”고 말했다.

그는 “PMI가 약세를 보이고 있고 GDP가 하향 조정되고 있다”며 “까다로운 상황”이라고 말했다. “그리고 현시점에서 이 모든 일이 벌어지고 있는 상황에서 중국에 대해 낙관적인 시각을 갖는 것은 아무런 의미가 없다.”

그의 펀드는 중국에 투자하지만 은행, 부동산, 산업재 등 경제적으로 민감한 부문은 제외한다.

대부분의 이웃 국가와 기타 주요 경제국의 최대 무역 상대국인 중국을 넘어 수요 부진이 타격을 주기 시작했다.

세계 최대 유제품 수출업체인 뉴질랜드 폰테라 (ASX:FSF) (USOTC:FTRRF)는 “주요 수입 지역의 수요 감소”를 이유로 농장 직거래 우유 가격 전망을 한 달에 두 번이나 인하했다. 이전에는 중국에서 가장 큰 경기 침체가 있었다고 언급했다.

지난 주 BHP 그룹 (NYSE:BHP)은 3년 만에 가장 낮은 연간 이익을 기록했고, 망간 중심 분사업체인 사우스32 (USOTC:SOUHY)는 이익이 거의 3분의 2 감소했다고 밝혔다. 뉴질랜드의 더에이투밀크컴퍼니(a2 Milk Co)는 중국 유아용 분유 시장의 약한 성장을 경고했다.

BHP, 사우스32, 에이투 ​​주가가 하락했다.

런던에 있는 프린시플 글로벌 인베스터스의 수석 글로벌 전략가인 시마 샤(Seema Shah)는 투자자들이 독일 제조업체의 재산과 중국 고객의 재산을 연결하는 경향이 있는 유럽의 경기 침체를 보고 있다.

그녀는 “우리는 유럽에 대해 좀 더 우울해졌다”라고 말하면서 중국도 미국 주식에 위험을 초래한다고 지적했다.

올해의 나쁜 지표는 중국이 엄청난 지출로 인해 코로나19 팬데믹에서 벗어나면서 BHP와 같은 기업과 호주 달러, 태국 바트와 같은 통화가 반등할 수 있도록 포지셔닝해온 잘못된 투자자들을 낳았다.

대신, 예를 들어 태국을 방문하는 중국인 방문객은 팬데믹 이전 수준의 3분의 1에 불과하고 바트화는 정체 상태이며 아시아에서는 홍콩의 항셍 지수 가치가 태국 주식의 6.5% 하락보다 더 많이 하락했다.

지금까지 올해의 주식시장 성공 사례인 일본에서도 UBP 인베스트먼츠의 포트폴리오 매니저 주하이르 칸(Zuhair Khan)은 중국 판매에 의존하는 기업들을 공매도하거나 피하고 있다고 말했다.

소비자 물가와 생산자 물가가 하락하고 청년 실업률이 20%를 넘는 등 문제의 규모는 공격적인 정책 대응이 필요하다는 것을 의미하며, 아직까지는 취하지 못한 조치가 신속히 이뤄져야 한다고 그가 말했다.

확실히 이들 회사도 최근 하락했지만 카지노 운영업체인 라스베이거스 샌즈와 명품 판매업체인 LVMH와 같은 기업의 주가는 올해 각각 11%, 16% 상승했다. 반면 세계 주식은 10% 상승했다. 일부 투자자들은 여전히 ​​낙관적이다.

BNP 파리바스 (USOTC:BNPQY) 웰스 매니지먼트의 아시아 최고 투자 책임자인 프라샨트 바야니(Prashant Bhayani)는 “2023년 말에 단체 여행이 재개되어 전 세계적으로 중국인의 명품 소비를 지원할 것으로 예상한다”라고 말했다.

그러나 이제는 보다 현실적인 가정을 반영하여 가치 평가를 기다리는 게임이 되었다.

미국 자산운용사 누빈(Nuveen)의 포트폴리오 매니저 재그딥 구만(Jagdeep Ghuman)은 “중국의 재개방은 어느 정도 진행됐다. 그러나 더 중요한 것은 초기 기대에 미치지 못했다”고 말했다.

“(지금은) 밸류에이션에 따라 사례별로 진행된다. 전반적으로 우리는 시장에서 기대치가 재설정되는 것을 확인했으며 이에 따라 이들 회사의 주식에는 변동성이 있었다.”

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