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중국, 중기 정책 수단으로 유동성 증대

Jae Hur
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9월 15일 2023 12:07PM

ADVFN – 중국 중앙은행은 금요일 만기 중기 정책 대출을 연장하고 금리를 그대로 유지하면서 전날 비슷한 조치에 이어 유동성을 높였다.

시장 참가자들은 중국 위안화 약세가 6월 이후 두 차례에 걸쳐 중기 정책 금리를 인하한 이후 중앙은행의 공격적인 금리 인하 노력을 제약했다고 믿고 있다. 대신 당국은 경제 회복을 지원하기 위해 유동성을 늘릴 수도 있다.

중국 인민은행(PBOC)은 일부 금융기관에 대한 5910억 위안(812억 달러) 상당의 1년 중기유동성지원창구(MLF) 금리를 이전 운영에서 2.50%로 그대로 유지한다고 밝혔다.

인민은행은 온라인 성명을 통해 금요일의 결정은 “은행 시스템 유동성을 합리적으로 충분하게” 유지하고 분기말 현금 상태를 안정적으로 유지하기 위한 것이라고 밝혔다.

이번 주 로이터 통신이 조사한 33명의 시장 관찰자 모두 MLF 금리에 변화가 없을 것으로 예상했다.

목요일 PBOC는 경기 회복을 돕기 위해 지난달 주요 정책 금리를 인하한 후 은행이 준비금으로 보유해야 하는 현금 금액을 삭감하겠다고 발표하면서 금융 시스템의 유동성을 높이기 위해 비슷한 조치를 취했다.

4000억 위안 상당의 MLF 대출이 이번 달 만료될 예정인 가운데, 이 운영으로 인해 은행 시스템에 순 1910억 위안의 신규 자금이 유입되었다.

“목요일 인민은행이 지준율(RRR)을 인하하기로 결정함에 따라 MLF 금리에 대한 금리 인하가 사실상 배제되었다”고 미즈호 은행의 수석 아시아 FX 전략가인 켄 청(Ken Cheung)이 말했다.

“그러나 MLF 주입 증가는 완화적인 통화 정책 기조가 RRR 인하와 일치한다는 것을 시사했다.”

청은 유동성 도구를 사용하면 단기적으로 강력한 금리 인하 기대를 완화하여 위안화 (FX:USDCNY)에 미치는 영향을 줄일 수 있다고 덧붙였다.

MUFG 은행(중국)의 수석 금융 시장 분석가인 마르코 선(Marco Sun)은 “인민은행의 움직임의 목적은 시장 유동성을 보충하는 것”이라고 말했다.

“연말까지 통화정책은 경기회복을 가속화하기 위해 더욱 완화적으로 진행될 것”이라고 선이 말했다. 중앙은행은 올해 MLF 금리를 20베이시스포인트(bp) 더 낮출 것으로 예상된다고 덧붙였다.

중국은 정체된 경기 회복을 뒷받침하기 위해 통화 정책을 완화한 글로벌 중앙은행들 사이에서 여전히 예외적인 존재로 남아 있다.

그러나 당국은 미국과의 수익률 격차가 커지면 위안화에 더 많은 압력을 가하고 자금 유출 위험이 커질 것을 우려해 금리 추가 인하를 꺼릴 수도 있다.

위안화는 올해 현재까지 달러 대비 5% 이상 하락해 최악의 성적을 내는 아시아 통화 중 하나가 되었다. 급격한 하락으로 인해 당국은 통화 안정을 위한 노력을 강화했다.

중앙은행은 또한 7일 역레포(RRP)를 통해 1050억 위안을 투입했으며 차입비용은 1.90%로 그대로 유지했다고 밝혔다. 14일 역레포를 통해 340억 위안을 추가로 대출했는데, 이전 2.15%에서 1.95%로 하락했다. 이번 금리 인하는 지난달 7일 만기 금리 인하의 후속 조치였다.

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