(사진=연합뉴스)

지멘스(SIE GR)의 분기 신규 수주가 예상치를 상회했다.

하나증권에 따르면, 지멘스의 3분기(6월 결산) 신규 수주는 197.8억 유로로 컨세서스였던 191.8억 유로를 웃돌았다. 전년 동기 대비로 감소의 이유는 모빌리티의 높은 기저 영향이라는 분석이다. 매출액은 189.60억 유로로 전년 대비 4% 늘었고, 주당순이익(EPS)은 2.66 유로로 49% 증가하며 컨세서스에 대체로 부합했다. 

김재임 하나증권 연구원은 "DI의 경우 소프트웨어를 제외한 산업자동화는 여전히 부진했고 SI는 스마트 그리드 모멘텀이 양호하게 지속되며 사업부별 차별화 추세가 계속됐다"고 평가했다.

DI 수주는 45.4억 유로로 19% 늘었고 매출은 48.9억 유로로 2% 감소, 이익은 11.2억 유로로 모두 컨세서스를 상회했다. DI 내 소프트웨어 부문에서 PLM과 EDA 대형 라이선스 계약이 체결되며 소프트웨어 매출이 82% 급등, DI 매출을 견인했으나 자동화 매출은 25% 감소했으며 가동률 하락으로 자동화 부문은 수익성도 큰 폭으로 악화되었다는 분석이다.

중국 자동화 수주는 2년만에 전년 대비 성장으로 전환했으나 이는 기저효과에 기인했다. 김재임 연구원은 "중국 재고조정은 느린 속도로 진행되고 있으며 매크로 지표 등을 종합적으로 고려할 때 회복을 기대하기에는 아직도 불확실성이 남아있다"고 판단했다.

유럽과 미국 재고수준은 올해 말까지 정상화될 것으로 예상된다. 동사는 2024년 연간 매출액 가이던스로 +4~8%를 유지했으나 하단에 부합할 것으로 전망했다.

(출처=하나증권)

김재임 연구원은 "자동화는 과잉 재고로 기계와 자동차 등 수출 주도 산업을 위주로 모멘텀이 여전히 약세를 보이고 있으며 예상보다 지연된 금리 인하 시점도 투자 환경에 부담이 되며 4분기에도 성장은 제한적일 것"이라고 전망했다.

현재 지멘스의 투자심리에는 견고한 실적을 보여주는 SI 보다는 DI 자동화 부문의 재고 정상화 예상 시점 연기와 경쟁사 대비 높은 중국 비중이 부담을 주고 있다는 지적이다. 

김 연구원은 "중국 재고 정상화 시점에 대해서 경영진은 CY25년 초를 전망하고 있으나 자동화 산업의 분명한 턴어라운드 신호가 확인되기 전에는 주가 반등 탄력이 제한적일 것"이라고 판단했다.