Ações dos frigoríficos e empresas de proteína registram forte queda após foco de doença de Newcastle no RS

As ações dos frigoríficos e empresas de proteína registram uma sessão de forte queda nesta quinta-feira (18): o grande destaque fica para a baixa de BRF (BRFS3; R$ 21,15, -6,37%), enquanto Marfrig (MRFG3, R$ 11,86, -3,89%), JBS (JBSS3, R$ 31,37, -2,70%) e Minerva (BOV:BEEF3) (R$ 6,77, -1,88%) também caíam às 10h32 (horário de Brasília).

O movimento ocorre após notícias de que o Ministério da Agricultura (MAPA) confirmou na quarta-feira (17) à noite foco de doença de Newcastle (DNC) em uma granja comercial de aves localizada no município de Anta Gorda, no Rio Grande do Sul.

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Conforme destaca a XP Investimentos, as agências afirmam que o protocolo sanitário para a doença de Newcastle é semelhante ao da influenza aviária altamente patogênica (gripe aviária), já que ambas as doenças fazem parte do mesmo programa de contingência.

Serão aplicados os procedimentos de erradicação do surto estabelecidos no Plano de Contingência da Influenza Aviária e da Doença de Newcastle, com o abate de todas as aves e a limpeza e desinfecção do local. Também será realizada uma investigação complementar em um raio de 10 km ao redor da área onde ocorreu o surto.

Os países que adotam suspensões temporárias em caso de gripe aviária também devem embargar as exportações de aves do Rio Grande do Sul até que haja mais esclarecimentos sobre o encerramento do surto da doença. Entre esses países, destaca-se que o Japão (8% das exportações do 1S24) e a China (12% das exportações do 1S24) provavelmente imporão restrições.

O Estado do Rio Grande do Sul é o terceiro maior exportador de carne de frango do País. De janeiro a junho, foram 354.207 toneladas embarcadas pelo Estado, com receita de US$ 630,1 milhões, de acordo com os dados Agrostat, sistema de estatísticas de comércio exterior do agronegócio brasileiro.

“Nossa avaliação indica que nem a BRF (BOV:BRFS3) nem a Seara (unidade de aves da JBS) têm fábricas na cidade onde o surto foi relatado. Portanto, nenhuma das empresas listadas foi diretamente afetada. Nossa análise indica que a BRF tem 3 plantas de aves no Rio Grande do Sul (de 19), enquanto a Seara tem apenas 1 (de 23). Além disso, sugere que a planta mais próxima da BRF está localizada a cerca de 55 quilômetros (km) do município de Anta Gorda, enquanto a planta da Seara está localizada a cerca de 80 km de distância”, afirmam Leonardo Alencar, Pedro Fonseca e Samuel Isaak, analistas da XP que assinam o relatório.

A equipe de análise aponta que o setor avícola está passando por um ciclo forte, refletindo custos mais baixos e forte demanda nos mercados doméstico e de exportação. Já a principal preocupação dos investidores é o aumento da oferta devido às margens positivas, o que poderia fazer com que os preços da carne de frango caíssem. O forte momentum das exportações tem sido crucial para garantir o equilíbrio entre oferta e demanda (O&D).

“Dada a representatividade do Rio Grande do Sul (10,5% da produção do Brasil em 2023; 14,8% das exportações) e a possível suspensão temporária das exportações, vemos um risco crescente para o cenário equilibrado de O&D mencionado acima, especialmente após as recentes indicações de que os embarques no Brasil em julho poderiam aumentar para 615 milhões de cabeças (+8% ano a ano)”, avalia.

Assim, por conta da maior incerteza em torno do cenário de O&D de aves no Brasil, a corretora já projetava que as ações das empresas de proteína, como BRF e JBS, tivessem um desempenho negativo no pregão de hoje.

O Itaú BBA também vê como um potencial obstáculo para a BRF e a JBS (BOV:JBSS3), dado que ambas as empresas têm exposição à indústria brasileira de frango. “Embora acreditemos que é muito cedo para dizer se as exportações de frango serão encerradas ou não, o fluxo de notícias recentes sugere que as probabilidades de esse risco de cauda ocorrer estão aumentando. Se a doença não for contida, as operações da BRF e da Seara enfrentariam um cenário de excesso de oferta no mercado interno, uma vez que as exportações fossem parcialmente interrompidas e seus volumes são redirecionados para os mercados internos”, aponta.

Em 2023, cerca de 25% do faturamento da BRF está vinculado às exportações brasileiras de frango, enquanto a JBS tem aproximadamente 6% de exposição no faturamento. “Além disso, notamos também que a diversificação da JBS, especialmente na PPC – sua subsidiária de frango com exposição nos EUA, Europa e México – também poderiam absorver parte do vento contrário no Brasil”, afirma o BBA.

O banco também vê leituras cruzadas para Marfrig (BOV:MRFG3). “O caso confirmado de gripe aviária pode ser visto como uma notícia negativa para a Marfrig, já que a empresa tem exposição indireta ao mercado avícola por meio de sua participação na BRF equidade. Além disso, em um cenário em que o Brasil não consiga exportar sua produção de frango, o excesso de oferta doméstica de proteína poderia pressionar os preços da carne bovina brasileira”, avalia.