Ultrapar compra participação de fundos na Hidrovias do Brasil, elevando sua fatia na companhia para 21,87%
25 3월 2024 - 8:23PM
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A Ultrapar comprou participação de fundos na transportadora
logística Hidrovias do Brasil, elevando sua fatia na companhia para
21,87%.
O fato relevante foi feito pela companhia (BOV:UGPA3) nesta
segunda-feira (25).
“A Ultrapar pretende ser acionista de referência estratégico e
de longo prazo da Hidrovias, apoiando seu crescimento, sua
governança e seu modelo de gestão”, afirmou a companhia.
A Ultrapar comprou as participações de fundos do Pátria
Investimentos e do Sommerville Investments, por R$ 3,98 por ação da
Hidrovias do Brasil, que encerrou na sexta-feira cotada a R$
3,56.
A companhia que atua em distribuição de combustíveis entre
outros negócios afirmou que ainda possui derivativos de liquidação
financeira referenciados em ações da Hidrovias do Brasil
equivalentes a 4,99% do capital social da empresa.
“A Hidrovias (BOV:HBSA3) atua em setor de alto crescimento,
considerando o déficit de infraestrutura logística e a expansão
crescente do agronegócio, com operações complementares e sinérgicas
ao portfólio da Ultrapar”, afirmou a empresa.
A Ultrapar citou ainda que a compra da participação na Hidrovias
do Brasil está alinhada com a estratégia da empresa de aumentar
presença em setores expostos ao agronegócio brasileiro,
principalmente nas regiões Centro-Oeste e Norte.
VISÃO DO MERCADO
As ações das companhias reagiam de forma diversa no início do
pregão desta segunda-feira, com destaque para a valorização dos
papéis da Hidrovias, com alta de 12,64%, a R$ 4,01, e estabilidade
para UGPA3, cotada a R$ 27,80, às 12h20 (horário de Brasília).
Bradesco BBI
O Bradesco BBI considerou que o movimento demonstra o aumento de
presença da Ultrapar no setor agropecuário brasileiro, onde há
muito potencial de crescimento. A análise destaca a possibilidade
de sinergias operacionais, com oportunidades de logística reversa
no corredor agropecuário do norte do Brasil, com importações de
combustível (especialmente diesel) e exportações de grãos. A
aquisição é vista como bem precificada e coerente com o balanço da
Ultrapar, com R$ 500 milhões facilmente absorvidos pela folha da
companhia. Dentre os desafios, o banco destaca a concorrência
significativa enfrentada pela Hidrovias. A natureza do negócio,
mais dependente de hidrologia, poderia também acrescentar elementos
de volatilidade para a Ultrapar (dependência de cheias de rios, por
exemplo).
JPMorgan
A visão é partilhada pelo JPMorgan, que resumiu a operação como
um modo da distribuidora de combustíveis buscar crescimento. Para a
Ultrapar, foi considerado como “um pequeno passo positivo” também
por considerar que a movimentação é pequena considerando o tamanho
da empresa. Ainda assim, estrategicamente, demonstra a busca por
crescimento da UItrapar.
Levante
A Levante destacou que a operação ocorre após período de redução
de portfólio da Ultrapar, com venda da Oxiteno e Extrafarma. Os
movimentos garantem período de boa rentabilidade para a companhia e
alavancagem em patamar considerado baixo de 1,1 vezes a relação
entre dívida líquida sobre Ebitda (lucro antes de juros, impostos,
depreciações e amortizações). A casa de análise comentou que
seguirá acompanhando o acordo, em especial pela busca de sinergias
entre negócios. A visão para UGPA3, no entanto, segue como neutra e
os papéis são considerados como bem precificados.
Morgan Stanley
O movimento da Ultrapar foi visto pelo Morgan Stanley como
esperado, uma vez que as discussões sobre aquisição já eram
conhecidas do mercado. “Não será vista como uma surpresa para os
investidores”, pontuou a análise de antes da abertura do mercado. A
participação também foi considerada pequena perto do portfólio da
Ultrapar. Por isso, apesar do forte desempenho dos papéis nos
últimos meses, o Morgan não vê gatilhos claros que impulsionariam
revisão das estimativas. Há, ainda, a ressalva de que é possível
que o retorno sobre capital investido (ROIC, na sigla em inglês)
tenha atingido (ou esteja próximo de alcançar) seu pico. Nesse
caso, a proposta de risco-retorno estaria mais inclinada para o
lado negativo, de acordo com o banco estrangeiro.
XP
De acordo com o research da XP, o anúncio é positivo para
Hidrovias do Brasil pelos termos da proposta. As ações serão
compradas com 12% de prêmio, por R$ 3,98 por ação. Além disso, a
fatia que será adquirida (a depender da aprovação do CADE e de
alteração de “poison pill“) do Pátria abre espaço para que a
participação “à venda” da Hidrovias seja reduzida. Em relação às
alterações estatutárias, a Ultrapar busca a flexibilização da
“poison pill”, que obriga que caso um acionista detenha mais de 20%
da companhia, é mandatária a realização de oferta pública de ações.
A compradora visa aumentar esse percentual para 40%. Em linhas
gerais, a XP considera que o acordo pode permitir que a companhia
desbloquear planos de investimento para aumento de capacidade.
A XP cita ainda que a operação pode significar o fim de uma
pressão de venda de longa data. “Por mais que reconheçamos o papel
fundamental (e a visão) do Pátria na liderança da fundação da HBSA
como um ator importante no relativamente novo Arco Norte, notamos
que os investidores encaram a sua atual grande participação como um
investimento financeiro a ser vendido eventualmente (como
evidenciado por sua recente oferta secundária realizada em julho de
2023). Em contrapartida, a Ultrapar pretende ser acionista de
referência estratégica e de longo prazo da Hidrovias, apoiando seu
modelo de crescimento, governança e gestão”, avalia.
“Na verdade, a Ultrapar mencionou o ‘apoio ao crescimento’ como
um fator-chave tanto em sua carta à Hidrovias quanto em seu Fato
Relevante. No entanto, acreditamos que o anúncio valida nossa visão
positiva em relação ao cenário atualmente forte de oferta e demanda
para a logística de grãos em Mato Grosso (que esperamos beneficiar
tanto a Rumo quanto a HBSA)”, considera aindaa corretora.
Informações Infomoney
Hidrovias DO Brasil ON (BOV:HBSA3)
과거 데이터 주식 차트
부터 5월(5) 2024 으로 6월(6) 2024
Hidrovias DO Brasil ON (BOV:HBSA3)
과거 데이터 주식 차트
부터 6월(6) 2023 으로 6월(6) 2024