Elior : performance remarquable au premier semestre

Avec une augmentation de 144 % de l’EBITA et une accélération du désendettement

Regulatory News:

Elior Group (Euronext Paris – ISIN : FR 0011950732) (Paris:ELIOR), un des leaders mondiaux de la restauration et des multiservices, publie ses résultats non audités du 1er semestre de l’exercice fiscal 2023 - 2024 clos au 31 mars 2024.

Premiers bénéfices du déploiement de la stratégie mise en place depuis avril 2023

Un Groupe plus agile et plus efficace Une rentabilité retrouvée et reprise de la dynamique Un développement commercial soutenu, porté par la relation et la performance client Une rationalisation des coûts Des efforts de désendettement qui se poursuivent

De solides résultats pour le 1er semestre de l’exercice fiscal 2023-2024

Chiffre d’affaires de 3 123 millions d'euros, en croissance organique de +5,9 % EBITA ajusté plus que doublé, de 100 millions d'euros contre 41 millions d'euros l’an dernier ; marge d’EBITA ajusté de 3,2 %, en progression de 150 points de base Free Cash-Flow de 169 millions d'euros au 31 mars 2024 contre -15 millions d'euros l'an dernier Reduction de l'endettement net financier de 137 millions d'euros sur le premier semestre Ratio de levier (dette nette / EBITDA ajusté) de 4,1x, en deçà du test de covenant fixé à 5,25x

Perspectives pour l’ensemble de l’exercice 2023-2024

Croissance organique du chiffre d’affaires entre 4 % et 5 % Marge d’EBITA ajusté d'au minimum 2,5 % Ratio de levier (dette nette / EBITDA ajusté) autour de 4,0x au 30 septembre 2024

Daniel Derichebourg, Président-directeur général d’Elior Group, commente :

« Dans un contexte d’incertitude sur le marché, le premier semestre 2024 a été un semestre de performance solide pour Elior. La rentabilité opérationnelle du Groupe est de retour. Nous avons éteint les foyers de pertes sur certains contrats stratégiques. Notre développement commercial est soutenu, nous avons gagné ou renouvelé d’importants contrats. Nous poursuivons le désendettement du Groupe. Notre chiffre d’affaires et notre croissance organique sont en progression au global et dans nos activités, comme notre EBITDA et notre taux de marge. Autant de signes d’un redressement qui se poursuit dans la bonne dynamique, même si du chemin reste à parcourir.

Ces résultats sont le fruit de transformations structurantes que nous avons engagées depuis avril 2023 suite au rapprochement d’Elior et de Derichebourg Multiservices. Les efforts intenses déployés commencent à payer, et se poursuivront avec constance et méthode. Cela me donne toute confiance en notre capacité à poursuivre le chemin d’une croissance rentable et durable. Je remercie toutes les équipes, et toutes les parties prenantes, internes et externes, pour leur soutien. »

Activité commerciale

Au cours du premier semestre, d’importants contrats ont été signés ou renouvelés, parmi lesquels :

en Restauration Collective

France : le siège de Dassault Aviation, la Ville d’Aubervilliers, l’École Nationale de Police de Oissel, l’ensemble scolaire Sainte Croix Sainte Euverte Orléans Royaume-Uni : Salons de l’aéroport international de Leeds-Bradford et Leicestershire County Cricket Club Italie : BNL Aldobrandeschi Espagne : Fundación La Caixa Etats-Unis : The Thomas Jefferson Foundation Inc. et Pine Bluff School Inde : Boeing India Private Limited et Autodesk India PVT. Limited

dans les Multiservices

Facility : Disney Hotel et Edvance (Groupe EDF) Santé : Hôpital Ambroise Paré et Centre René Gauducheau Intérim : Groupe LE SAINT Aéronautique : nouveaux contrats AIRBUS Energie & Urbain : Batipart Immo et la ville d’Argenteuil

Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires des activités poursuivies du Groupe s’élève à 3 123 millions d’euros pour le premier semestre de l’exercice 2023-2024, contre 2 478 millions d’euros sur la même période de l’année précédente. Cette augmentation de +26,0 % reflète une croissance organique de +5,9 %, un effet de change de -0,7 % et une variation de périmètre de +20,8 %, essentiellement liée à l’intégration de Derichebourg Multiservices (DMS) à compter du 18 avril 2023.

Sur une base comparable, le chiffre d’affaires augmente de +4,6 % dont un effet volume de +1,0 % et un effet prix de +3,6 %.

Le développement commercial reste soutenu et contribue à faire progresser le chiffre d’affaires de +9,0 %, après +10,3 % sur le premier semestre 2022-2023.

Enfin, la perte de contrats représente une réduction de chiffre d’affaires de -6,4 %, hors sorties volontaires. Sur cette base, le taux de rétention ressort à 93,6 % au 31 mars 2024. Les sorties volontaires représentent une perte additionnelle de chiffre d'affaires de -1,3 %. Le taux de rétention global est donc de 92,3 % en progression de 1pt, contre 91,3 % au 31 mars 2023.

Chiffre d’affaires par secteur d’activité :

En Restauration Collective, le chiffre d’affaires s’élève à 2 293 millions d’euros pour le premier semestre de l’exercice 2023-2024, contre 2 169 millions d’euros il y a un an, soit une hausse de +5,7 %. Celle-ci se décompose de la manière suivante : croissance organique de +5,9 %, variation de périmètre de +0,6 % reflétant l'acquisition de Cater to You aux Etats-Unis, et écart de change négatif de -0,8 %.

Dans les Multiservices, le chiffre d’affaires atteint 823 millions d’euros, contre 302 millions d’euros un an plus tôt, soit une augmentation de 521 millions d'euros. Celle-ci reflète une croissance organique de +6,0 % et une variation de périmètre de 503 millions d'euros, liée à l’intégration de DMS.

Corporate et Autres, qui comprend les activités de concession « Ciel de Paris » et « Maison de l’Amérique Latine », génère un chiffre d’affaires de 7 millions d’euros.

Chiffre d’affaires pro forma :

Sur une base proforma, le chiffre d’affaires du Groupe est en hausse de +5,3 % par rapport à un chiffre d’affaires de 2 965 millions d’euros pour le premier semestre de l’exercice 2022-2023. La hausse atteint 4,3 % pour les Multiservices.

EBITA ajusté et compte de résultat

L’EBITA ajusté consolidé des activités poursuivies du Groupe pour le premier semestre de l’exercice 2023-2024 est de 100 millions d’euros, comparé à 41 millions d’euros sur la même période l’an passé. Le taux de marge d’EBITA ajusté ressort à 3,2 % contre 1,7 % pour le premier semestre de l’exercice précédent, soit une progression de 150 points de base. L'inflation est plus que compensée par les hausses de prix. Par ailleurs, les gains d’efficacité opérationnelle s'élèvent à 29 millions d’euros dont 9 millions d'euros de synergies réalisées, contribuant à l'amélioration de la rentabilité opérationnelle.

En Restauration Collective, l'EBITA ajusté est de 91 millions d’euros, contre 49 millions d’euros un an plus tôt. Le taux de marge d’EBITA ajusté ressort à 4,0 %, en hausse de 170 points de base comparé à 2,3 % un an plus tôt.

Dans les Multiservices, l’EBITA ajusté est de 16 millions d’euros, contre une perte de 2 millions d'euros l’exercice précédent. Le taux de marge d’EBITA ajusté ressort à 1,9 %, en hausse de 270 points de base comparé à -0,8 % un an plus tôt, avant l'intégration de DMS.

Pour Corporate et autres, l’EBITA ajusté représente une perte de -7 millions d’euros, contre une perte de -6 millions d’euros sur le premier semestre de l’exercice précédent, reflétant l'intégration des structures de DMS.

EBITA pro forma :

Sur une base proforma, le taux de marge d'EBITA du Groupe est également en progression de 150 points de base, par rapport à une marge d'EBITA de 1,7 % pour le premier semestre de l'exercice 2022-2023. Pour Multiservices, l'amélioration est de 70 points de base par rapport à 1,2% pour le premier semestre de l’exercice 2022-2023. Pour Corporate et autres, l’EBITA ajusté s'améliore de 2 millions d’euros sur le premier semestre de l’exercice précédent, reflétant les économies déjà réalisées sur les structures.

Le résultat opérationnel courant des activités poursuivies pour le premier semestre de l’exercice 2023-2024 est de 88 millions d’euros, contre 30 millions d’euros un an plus tôt.

Les charges opérationnelles nettes non courantes s’élèvent à -15 millions d’euros, contre -17 millions un an plus tôt. Elles comprennent des charges de restructuration pour -12 millions d’euros.

Le résultat financier correspond à une perte de -52 millions d’euros, contre -35 millions d’euros au premier semestre 2022-2023, reflétant la hausse de l’endettement moyen et des taux d’intérêts et dans une moindre mesure la charge d’intérêts relative à l’affacturage de DMS.

L’impôt sur les résultats fait ressortir une charge de -20 millions d'euros contre -3 millions d’euros l'an passé. La charge d’impôt courante s’élève à -14 millions d’euros (y compris CVAE) et la charge d’impôt différé à - 6 millions d'euros, résultant essentiellement du profit généré en France sur la période.

Compte-tenu des éléments ci-dessus, le résultat net part du Groupe fait apparaître un gain de 1 million d’euros, contre une perte de -23 millions d’euros sur la même période de l’année précédente.

Cash-flow, endettement et liquidité

Le free cash-flow ressort à 169 millions d’euros, en forte amélioration par rapport à -15 millions d’euros l’an dernier.

La variation nette du besoin en fonds de roulement (BFR) est fortement positive à 83 millions d’euros. Elle intègre l’inversion du mouvement négatif temporaire de 38 millions d'euros sur les encours de titrisation et d'affacturage en fin d'exercice précédent. Sur une base normalisée, en neutralisant cette inversion positive de 38 millions d'euros, le free cash-flow serait de 131 millions d'euros.

L’EBITDA s'améliore significativement, passant de 107 millions d’euros en 2022-2023 à 189 millions d’euros en 2023-2024.

Les dépenses d’investissement nettes de 43 millions d’euros augmentent de 11 millions d’euros par rapport à 32 millions d’euros l’an dernier, reflétant l'intégration de DMS. Elles représentent -1,4% du chiffre d'affaires en légère hausse par rapport à -1,3% l'an dernier.

L’endettement financier net s’établit à 1 256 millions d’euros au 31 mars 2024, contre

1 393 millions d’euros au 30 septembre 2023.

Le ratio de levier d’endettement (dette nette / EBITDA ajusté) tel que calculé dans le cadre du test réalisé par les créanciers du Groupe s’établit à 4,1x au 31 mars 2024, en deçà du covenant fixé à 5,25x.

Au 31 mars 2024, la liquidité disponible s’élève à 342 millions d’euros, comparée à 313 millions d’euros au 30 septembre 2023. Elle inclut 81 millions d’euros de trésorerie et 190 millions d’euros disponibles sur la facilité de crédit renouvelable de 350 millions d’euros. Les lignes de crédit disponibles restantes s’élèvent à 71 millions d’euros.

Responsabilité Sociétale d’Entreprise (RSE)

Conscient de son empreinte et de ses responsabilités auprès de ses parties prenantes, Elior Group poursuit la définition de ses nouveaux engagements sociaux et environnementaux afin de publier sa feuille de route RSE d’ici la fin de l’exercice.

L’analyse de double matérialité a été finalisée. Ce travail a permis d’identifier les enjeux stratégiques pour le Groupe au regard de l’impact pour ses parties prenantes et de leurs impacts financiers pour le Groupe.

Cette analyse permet également de répondre à la réglementation CSRD et de publier ainsi un premier rapport de durabilité dès la fin de l’exercice.

Événements postérieurs à la clôture

Le 30 avril 2024, le Groupe a signé un contrat pour l’acquisition de DCK Catering, société de restauration scolaire basée et opérant à Hong Kong. Avec cette acquisition, le Groupe renforce ses positions sur le marché de la restauration collective en Asie.

Présent en Inde depuis 2017, le Groupe a décidé en 2023 avec l’arrivée de Daniel Derichebourg de poursuivre et d’accélérer son expansion dans le pays grâce à une croissance organique soutenue ainsi que par acquisition ciblée.

Perspectives

L'activité du Groupe demeure bien orientée sur ses deux métiers. La dynamique de hausse des prix devrait continuer de bénéficier à l'exercice en cours. Le développement commercial s'accompagnera encore cette année d'une rationalisation du portefeuille de contrats existants dont le niveau de rentabilité est jugé encore insuffisant.

Sur la base des éléments ci-dessus et des solides résultats du premier semestre, nos objectifs financiers pour l'exercice 2023-2024 ont été confirmés comme suit :

- croissance organique du chiffre d'affaires entre +4 % et +5 % - marge d'EBITA ajusté d'au minimum 2,5 % - ratio dette nette / EBITDA autour de 4,0x au 30 septembre 2024 A moyen terme, nous nous sommes fixé les objectifs financiers suivants :

- Synergies annuelles récurrentes à horizon 2026 de 56 millions d'euros (contre 30 millions d'euros initialement) - Ratio dette nette / EBITDA ajusté inférieur à 3,0x au 30 septembre 2026

Présentation

La présentation des résultats du premier semestre de l'exercice 2023-2024 aura lieu le 16 mai à 9h00 de Paris et sera accessible par webcast ainsi que par téléphone. Les participants pourront poser des questions par téléphone uniquement.

Le webcast sera accessible grâce au lien suivant : https://channel.royalcast.com/landingpage/eliorgroup/20240516_1/

La conférence téléphonique sera accessible aux numéros suivants :

France : +33 (0) 1 7037 7166 Royaume-Uni : +44 (0) 33 0551 0200 Etats-Unis : +1 786 697 3501

Code d’accès : Elior Group ; prévoir de se connecter au moins 10 minutes avant le début de la présentation.

Calendrier financier

20 novembre 2024 : résultats annuels de l’exercice 2023-2024 – communiqué de presse avant bourse et conférence téléphonique

Annexes

Annexe 1 : Chiffre d’affaires par secteur d’activité Annexe 2 : Chiffre d’affaires par zone géographique Annexe 3 : Chiffre d’affaires pro forma par secteur d’activité Annexe 4 : EBITA ajusté par secteur d’activité Annexe 5 : EBITA ajusté et marge d’EBITA ajusté pro forma par secteur d’activité Annexe 6 : Tableau de flux de trésorerie simplifié Annexe 7 : États financiers consolidés Annexe 8 : Définition des indicateurs alternatifs de performance

À propos d’Elior Group

Créé en 1991, Elior Group est un des leaders mondiaux de la restauration collective et des multiservices, et une référence dans le monde de l’entreprise et des collectivités, de l’enseignement et de la santé. En s’appuyant sur des positions solides dans 10 pays, le Groupe a réalisé en 2023 un chiffre d’affaires pro forma de 5,8 milliards d’euros. Ses 133 000 collaborateurs et collaboratrices nourrissent chaque jour 3,1 millions de personnes dans 20 200 restaurants sur trois continents.

Le Groupe s’appuie sur un modèle économique construit autour de l’innovation et la responsabilité sociétale. Depuis 2004, Elior Group est adhérent au Global Compact des Nations unies, dont il a atteint le niveau advanced en 2015.

Pour plus de renseignements : www.eliorgroup.com / Elior Group sur Twitter : @Elior_Group

Annexe 1 : Chiffre d’affaires par secteur d’activité

Croissance

Variations de

Ecart de

Variation

(en millions d'euros)

2023-24

2022-23

organique

périmètre

change

totale

Restauration Collective

2 293

2 169

5,9%

0,6%

-0,8%

5,7%

Multiservices

823

302

6,0%

166,9%

0,0%

172,9%

Sous-total

3 116

2 471

5,9%

20,9%

-0,7%

26,1%

Corporate et Autres

1,9%

n.s.

1,9%

TOTAL GROUPE

3 123

2 478

5,9%

20,8%

-0,7%

26,0%

Annexe 2 : Chiffre d’affaires par zone géographique

(en millions d'euros)

2023-24

France

1 607

Europe (y compris UK)

841

Reste du Monde

675

TOTAL GROUPE

3 123

12 mois

(en millions d'euros)

2022-23

France

1112

1 428

2 540

Europe (y compris UK)

719

704

1 423

Reste du Monde

647

613

1 260

TOTAL GROUPE

2 478

2 745

5 223

Annexe 3 : Chiffre d’affaires pro forma par secteur d’activité

Pro forma 2022-2023

12 mois

(en millions d'euros)

2022-23

Restauration Collective

2 169

1 982

4 151

Multiservices

789

804

1 593

Sous-total

2 958

2 786

5 744

Corporate et Autres

TOTAL GROUPE

2 965

2 795

5 760

Annexe 4 : EBITA ajusté et marge d’EBITA ajusté par secteur d’activité

Variation

Marge d'EBITA ajusté

(en millions d'euros)

2024

2023

EBITA ajusté

2024

2023

Restauration Collective

4,0%

2,3%

Multiservices

-2

1,9%

-0,8%

Sous-total

107

3,4%

1,9%

Corporate et Autres

-7

-6

-1

n.s.

TOTAL GROUPE

100

3,2%

1,7%

n.s. = non significatif

Annexe 5 : EBITA ajusté et marge d’EBITA ajusté pro forma par secteur d’activité

Pro forma 2022-23

12M

(en millions d'euros)

EBITA ajusté

Marge d’EBITA ajusté

EBITA

ajusté

Marge d’EBITA ajusté

EBITA ajusté

Marge d’EBITA ajusté

Restauration Collective

2,3%

-2

-0,1%

1,1%

Multiservices

1,2%

3,5%

2,3%

Sous-total

2,0%

1,0%

1,5%

Corporate et Autres

-9

n.s.

-8

n.s.

-17

n.s.

TOTAL GROUPE

1,7%

0,7%

1,2%

n.s. = non significatif

Annexe 6 : Tableau de flux de trésorerie simplifié

Semestre clos le 31 mars

(en millions d'euros)

2024

2023

Excédent brut d'exploitation (EBITDA)

189

107

Acquisitions et cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

(43)

(32)

Variation du besoin en fonds de roulement

(45)

Quote-part de résultat des entreprises associées

Autres produits et charges opérationnels non courants ayant un impact sur la trésorerie

(13)

(15)

Autres flux sans impact sur la trésorerie

(1)

Loyers IFRS 16 payés

(41)

(33)

Free Cash-Flow Opérationnel

174

(16)

Impôts encaissés (payés)

(5)

Free Cash-Flow

169

(15)

Annexe 7 : États financiers consolidés

Compte de résultat consolidé

Semestre clos le 31 mars

(en millions d'euros)

2024

2023

Chiffre d’affaires

3 123

2 478

Achats consommés

(907)

(845)

Charges de personnel

(1 675)

(1 255)

Charges de personnel relatives aux plans de rémunération en actions

(3)

Autres frais opérationnels

(293)

(223)

Impôts et taxes

(60)

(46)

Amortissements et provisions opérationnels courants

(88)

(68)

Dotations nettes sur actifs incorporels reconnus en consolidation

(13)

(8)

Résultat opérationnel courant des activités poursuivies

Quote-part du Groupe dans les résultats des entreprises associées

Résultat opérationnel courant des activités poursuivies incluant la quote-part de résultat des entreprises associées

Autres produits et charges opérationnels non courants

(15)

(17)

Résultat opérationnel des activités poursuivies incluant la quote-part de résultat des entreprises associées

Charges financières

(61)

(39)

Produits financiers

Résultat avant impôt des activités poursuivies

(22)

Impôt sur les résultats

(20)

(3)

Résultat net des activités poursuivies

(25)

Résultat net des activités arrêtées ou en vue de la vente

Résultat net

(25)

Attribuable aux :

Actionnaires de la société mère

(23)

Participations ne donnant pas le contrôle

(2)

Semestre clos le 31 mars

(en euros)

2024

2023

Résultat net par action

Résultat net par action des activités poursuivies

de base

(0,14)

dilué

(0,14)

Résultat net par action des activités arrêtées ou en vue de la vente

de base

dilué

Résultat net total par action

de base

(0,14)

dilué

(0,14)

Bilan consolidé : actif

(en millions d'euros)

31 mars 2024

30 septembre 2023

Ecarts d'acquisition

1 670

1 680

Immobilisations incorporelles

247

257

Immobilisations corporelles

256

258

Droits d'utilisation

196

216

Actifs financiers non courants

129

127

Juste valeur des instruments financiers dérivés (*)

Impôts différés

Total actif non courant

2 582

2 627

Stocks

101

107

Clients et autres créances d’exploitation

953

975

Actif d'impôt exigible

Autres actifs courants

Trésorerie et équivalents de trésorerie (*)

Actifs classés comme détenus en vue de la vente

Total actif courant

1 223

1 206

Total actif

3 805

3 833

(*) inclus dans le calcul de l'endettement financier net

Bilan consolidé : passif

(en millions d'euros)

31 mars 2024

30 septembre 2023

Capital

Réserves et résultats accumulés (1)

822

833

Écarts de conversion

Total capitaux propres - part du groupe

827

847

Participations ne donnant pas le contrôle

(1)

Total capitaux propres

827

846

Emprunts et dettes financières (*)

1 023

1 074

Dettes de loyers (*)

137

155

Juste valeur des instruments financiers dérivés (*)

Engagements de retraite et avantages au personnel

Provisions non courantes

Autres passifs non courants

Total passif non courant

1 280

1 337

Fournisseurs et comptes rattachés

687

646

Dettes sur immobilisations

Dettes fiscales et sociales

667

639

Dette d'impôt sur le résultat

Emprunts et dettes financières (*)

103

135

Dettes de loyers (*)

Provisions courantes

Passifs sur contrat client

Autres passifs courants

Passifs classés comme détenus en vue de la vente

Total passif courant

1 698

1 650

Total passif

2 978

2 987

Total du passif et des capitaux propres

3 805

3 833

Endettement financier net

1 254

1 381

Endettement financier net hors juste valeur des instruments financiers dérivés et frais d'émission d'emprunt

1 256

1 393

(*) Inclus dans le calcul de l'endettement financier net

Tableau de flux de trésorerie

Semestre clos le 31 mars

(en millions d'euros)

2024

2023

Résultat opérationnel courant incluant la quote-part de résultat des entreprises associées

Dotations aux amortissements (1)

Dotations aux provisions

Excédent brut d'exploitation (EBITDA)

189

107

Quote-part de résultat des entreprises associées

Variation des besoins en fonds de roulement liés à l'activité

(45)

Autres produits et charges opérationnels non courants ayant un impact sur la trésorerie

(13)

(15)

Intérêts et charges financières versés

(48)

(32)

Impôts encaissés (versés)

(5)

Autres flux sans impact sur la trésorerie

(1)

Flux nets de trésorerie liés aux activités d'exploitation poursuivies

205

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles

(46)

(35)

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

Acquisitions d'actifs financiers

(2)

(3)

Cessions d’actifs financiers

Acquisitions de sociétés consolidées après déduction du montant de la trésorerie acquise

(2)

Autres flux liés aux opérations d’investissement

(1)

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement des activités poursuivies

(47)

(36)

Émissions d'emprunts et dettes financières

Remboursements d'emprunts et dettes financières

(86)

(73)

Remboursements de la dette locative

(37)

(30)

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement des activités poursuivies

(109)

(52)

Incidence de la variation des taux de change

(4)

Variation de la trésorerie nette des activités poursuivies

(74)

Variation de la trésorerie nette des activités non poursuivies

(1)

Trésorerie nette à l'ouverture

(2)

Trésorerie nette à la clôture

(15)

(1) Dont 1 million d’euros relatifs aux amortissements des avances sur contrats clients au 31 mars 2023 et non significatif au 31 mars 2024

Annexe 8 : Définition des indicateurs alternatifs de performance

Croissance organique du chiffre d’affaires consolidé : pourcentage de croissance du chiffre d’affaires consolidé, ajusté de l’effet (i) de la variation des taux de change en appliquant la méthode de calcul décrite au paragraphe 4.2 du Document d’Enregistrement Universel, (ii) des changements de principes comptables et (iii) des variations de périmètre.

Taux de rétention : pourcentage du chiffre d’affaires de l’exercice précédent ajusté de la variation annuelle cumulée du chiffre d’affaires des contrats ou sites perdus depuis le début de l’exercice précédent.

EBITA ajusté : résultat opérationnel courant incluant la quote-part de résultat des entreprises associées retraité de la charge des options de souscription ou d’achat d’actions et des actions de performance attribuées par les sociétés du Groupe ainsi que des dotations nettes sur actifs incorporels reconnus en consolidation.

Cet indicateur reflète le mieux selon le groupe la performance opérationnelle des activités puisqu’il inclut les amortissements induits par les dépenses d’investissement inhérentes au business model du Groupe. Indicateur le plus utilisé dans l’industrie, il permet une comparaison du Groupe avec ses pairs.

Taux de marge d’EBITA ajusté : rapport de l’EBITA ajusté sur le chiffre d’affaires consolidé.

Free cash-flow opérationnel : somme des éléments suivants, tels qu’ils sont définis par ailleurs et enregistrés dans des rubriques individuelles (ou calculés comme la somme de rubriques individuelles) dans le tableau des flux de trésorerie des états financiers consolidés :

excédent brut d’exploitation (EBITDA) ;
acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles nettes des cessions ;
loyers IFRS 16 payés ;
variation des besoins en fonds de roulement opérationnels nets ;
quote-part de résultat des entreprises associées ;
autres produits et charges opérationnels non courants ayant un impact sur la trésorerie ;
autres flux sans impact sur la trésorerie.

Cet indicateur reflète la trésorerie générée par les opérations.

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