Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix («
Propriétés de Choix » ou la « Fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé
aujourd’hui ses résultats financiers consolidés pour le trimestre
et le semestre clos le 30 juin 2023. Le rapport du deuxième
trimestre de 2023 aux porteurs de parts peut être consulté sous
l’onglet « Investisseurs » du site Web de la Fiducie, à l’adresse
www.choicereit.ca/fr, ainsi que sur SEDAR, à l’adresse
www.sedar.com.
« Nous sommes satisfaits de nos résultats du deuxième trimestre,
qui reflètent la demande continue pour nos centres commerciaux axés
sur les biens de première nécessité et nos actifs industriels bien
situés, a déclaré M. Rael Diamond, président et chef de la
direction de la Fiducie. Notre équipe continue de réaliser des
progrès dans nos initiatives d’aménagement, et nous sommes en bonne
voie d’achever des projets d’aménagement de locaux industriels
d’environ 1,6 million de pieds carrés et deux projets résidentiels
au cours de l’exercice. Nous progressons également dans la
réalisation du projet du Choice Caledon Business Park, notre plus
grand site d’aménagement industriel situé dans la région du Grand
Toronto, où les travaux ont commencé et où le premier bail a été
signé, deux étapes importantes pour l’ajout d’un espace industriel
de haute qualité à notre portefeuille. »
Faits saillants du deuxième trimestre de 2023
- Bénéfice net de 535,7 millions de dollars inscrit pour le
trimestre, comparativement à une perte nette de 11,8 millions de
dollars pour le deuxième trimestre de 2022, en raison du profit sur
la juste valeur des immeubles de placement enregistré au deuxième
trimestre de 2023, alors qu’une perte importante sur la juste
valeur des immeubles de placement découlant de l’augmentation des
taux de capitalisation des immeubles de commerce de détail avait
été inscrite au deuxième trimestre de 2022.
- FPAE par part après dilution1) présentés de 0,254 $, soit une
hausse de 5,0 % par rapport au deuxième trimestre de 2022.
- Taux d’occupation à la clôture de la période se chiffrant à
97,4 %.
- Immeubles de commerce de détail : 97,7 %; immeubles industriels
: 97,3 % et immeubles résidentiels et à usage mixte : 87,9 %.
- Augmentation de 4,3 % du REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie1), comparativement au
deuxième trimestre de 2022.
- Immeubles de commerce de détail : hausse de 3,4 %;
- Immeubles industriels : hausse de 6,7 %;
- Immeubles résidentiels et à usage mixte : hausse de 14,6
%.
- Conclusion de transactions représentant 103,1 millions de
dollars, dont des cessions de 101,2 millions de dollars. Les
cessions comprennent notamment :
- un centre de données à Brampton, en Ontario, pour un produit
net de 74,2 millions de dollars, y compris un prêt hypothécaire
accordé par le vendeur de 51,0 millions de dollars portant intérêt
au taux préférentiel majoré de 3,3 %;
- un immeuble de commerce de détail et un immeuble de bureaux non
essentiels, tous deux antérieurement classés comme actifs détenus
en vue de la vente, pour un produit combiné de 23,4 millions de
dollars, y compris un prêt hypothécaire accordé par le vendeur de
5,5 millions de dollars portant intérêt à 6,0 %.
- Investissement d’un montant de 47,0 millions de dollars dans le
programme d’aménagement selon une base proportionnelle1).
- Acquittement d’emprunts hypothécaires totalisant 21,7 millions
de dollars à leur échéance au cours du trimestre, à un taux
d’intérêt pondéré moyen de 3,9 %.
- Après la clôture du trimestre, remboursement de débentures non
garanties de premier rang de série B à 4,9 % d’un montant de 200,0
millions de dollars à leur échéance le 5 juillet 2023.
- Après la clôture du trimestre, renouvellement par la Fiducie et
Loblaw de 46 des 49 baux venant à échéance en 2024, représentant
2,77 millions sur 2,84 millions de pieds carrés, pour une durée de
renouvellement moyenne pondérée de 4,9 ans.
- Solide situation de trésorerie à la fin du trimestre soutenue
par un crédit disponible de plus de 1,4 milliard de dollars en
vertu de la facilité de crédit renouvelable de la Fiducie, des
biens non grevés de 12,5 milliards de dollars et un ratio de la
dette ajustée sur le BAIIAJV1) de 7,4 fois.
1) Il y a lieu de se reporter à la
rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et
informations financières supplémentaires ».
Sommaire des résultats financiers selon les PCGR
Trimestres
Semestres
(en milliers de dollars, sauf
indication contraire)
(non audité)
30 juin
2023
30 juin
2022
Variation ($)
30 juin
2023
30 juin
2022
Variation ($)
Bénéfice net (perte nette)
535 668
$
(11 810
) $
547 478
$
806 472
$
375 176
$
431 296
$
Bénéfice net (perte nette) par
part après dilution
0,740
(0,016
)
0,756
1,114
0,519
0,595
Produits locatifs
330 327
313 081
17 246
654 984
641 130
13 854
Profit lié à la juste valeur des
parts échangeablesi)
375 997
569 933
(193 936
)
470 986
451 197
19 789
Profits (pertes) lié(e)s à la
juste valeur, compte non tenu des parts échangeablesii)
55 875
(680 426
)
736 301
117 731
(379 249
)
496 980
Entrées de trésorerie liées aux
activités d’exploitation
152 032
160 689
(8 657
)
285 059
274 528
10 531
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutioniii)
723 656 668
723 593 236
63 432
723 668 276
723 530 507
137 769
i)
Les parts échangeables doivent
être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le
biais du résultat net selon les PCGR. Elles sont comptabilisées à
leur juste valeur selon le prix des parts de fiducie sur le marché,
ce qui a une incidence défavorable sur les résultats financiers
lorsque le prix des parts de fiducie augmente et une incidence
favorable lorsque leur prix diminue.
ii)
Les profits (pertes) lié(e)s à la
juste valeur, compte non tenu des parts échangeables, comprennent
des ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, des
placements dans des titres immobiliers et de la rémunération fondée
sur des parts.
iii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Résultats trimestriels
Propriétés de Choix a comptabilisé un bénéfice net de 535,7
millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2023,
comparativement à une perte nette de 11,8 millions de dollars pour
le deuxième trimestre de 2022. L’augmentation de 547,5 millions de
dollars par rapport à il y a un an est principalement attribuable à
ce qui suit :
- la variation favorable de 609,8 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement, en
raison du profit sur les immeubles de placement au deuxième
trimestre 2023 alors qu’une perte importante sur les immeubles de
placement découlant de l’augmentation des taux de capitalisation
des immeubles de commerce de détail avait été inscrite au deuxième
trimestre 2022;
- la variation favorable de 127,5 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur du placement de la Fiducie dans les
titres immobiliers d’Allied Properties REIT(« Allied ») attribuable
au fait que la perte liée à l’évaluation à la valeur de marché au
deuxième trimestre de 2023 a été considérablement moins élevée que
la perte liée à l’évaluation à la valeur de marché comptabilisée du
deuxième trimestre de 2022; en partie contrebalancées par
- la variation défavorable de 193,9 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des parts échangeables de la
Fiducie, en raison de la variation du prix des parts de la
Fiducie.
Résultats depuis le début de l’exercice
Propriétés de Choix a comptabilisé un bénéfice net de 806,5
millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2023,
comparativement à 375,2 millions de dollars pour le semestre clos
le 30 juin 2022. L’augmentation de 431,3 millions de dollars par
rapport à l’exercice précédent est principalement attribuable à ce
qui suit :
- la variation favorable de 383,4 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement, en
raison du profit sur les immeubles de placement en 2023, alors
qu’une perte importante sur les immeubles de placement avait été
inscrite à l’exercice précédent, par suite de l’augmentation des
taux de capitalisation des immeubles de commerce de détail au
deuxième trimestre de 2022;
- la variation favorable de 112,9 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur du placement de la Fiducie dans des
titres immobiliers d’Allied, attribuable au fait que la perte liée
à l’évaluation à la valeur de marché en 2023 a été considérablement
moins élevée que la perte liée à l’évaluation à la valeur de marché
comptabilisée en 2022; en partie contrebalancées par
- la baisse de 100,9 millions de dollars du bénéfice provenant
des coentreprises en raison de la comptabilisation de profits liés
à la juste valeur sur le portefeuille d’aménagement d’immeubles
industriels en 2022.
Sommaire des résultats financiers selon une base
proportionnelle1)
Trimestres
Semestres
À la date indiquée ou pour la
période close à cette date
(en milliers de dollars, sauf
indication contraire)
30 juin
2023
30 juin
2022
Variation ($)
30 juin
2023
30 juin
2022
Variation ($)
Produits locatifsi)
350 612
$
331 415
$
19 197
$
697 236
$
676 523
$
20 713
$
Résultat d’exploitation net («
REN »), selon la méthode de la comptabilité de trésorerie i),
ii)
243 530
231 299
12 231
487 582
468 576
19 006
REN des actifs comparables, selon
la méthode de la comptabilité de trésoreriei), ii)
233 110
223 538
9 572
466 301
444 925
21 376
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placementi)
85 921
(522 319
)
608 240
177 752
(109 639
)
287 391
Taux d’occupation (% de la
SLB)
97,4
%
97,6
%
(0,2
)
%
97,4
%
97,6
%
(0,2
)
%
Fonds provenant des activités
d’exploitation (« FPAE »)i)
183 590
175 290
8 300
360 481
350 426
10 055
FPAEi) par part après
dilution
0,254
0,242
0,012
0,498
0,484
0,014
Montant ajusté des fonds
provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE
»)i)
170 400
163 708
6 692
334 779
324 457
10 322
Montant ajusté des FPAEi) par
part après dilution
0,235
0,226
0,009
0,463
0,448
0,015
Ratio de distribution du montant
ajusté des FPAEi) après dilution
79,6
%
81,8
%
(2,2
)
%
80,7
%
82,5
%
(1,8
)
%
Distributions en trésorerie
déclarées
135 684
133 857
1 827
270 162
267 693
2 469
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutioniii)
723 656 668
723 593 236
63 432
723 668 276
723 530 507
137 769
i)
Il y a lieu de se reporter à la
rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et
informations financières supplémentaires ».
ii)
Comprend une provision pour
créances douteuses et des réductions de loyer.
iii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Résultats du trimestre et depuis le début de
l’exercice
Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2023, le REN
des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie1), a augmenté de 9,6 millions de dollars et de 21,4
millions de dollars, respectivement, par rapport à l’exercice
précédent en raison principalement de la hausse des produits
provenant des taux de location plus élevés, de l’augmentation des
recouvrements de dépenses d’investissement et des majorations de
loyer contractuelles.
Les fonds provenant des activités d’exploitation (les « FPAE »,
mesure non conforme aux PCGR) du trimestre clos le 30 juin 2023 se
sont établis à 183,6 millions de dollars, soit 0,254 $ par part
après dilution, comparativement à 175,3 millions de dollars, soit
0,242 $ par part après dilution, pour le trimestre clos le 30 juin
2022. Les FPAE ont augmenté de 8,3 millions de dollars par rapport
au trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison
principalement de l’augmentation du REN des actifs comparables, de
l’augmentation des paiements pour cession de bail reçus, de
l’incidence des acquisitions et des travaux d’aménagement terminés
ainsi que de l’accroissement des produits d’intérêts. Cette
augmentation a été en partie contrebalancée par la hausse des
charges d’intérêts et des charges générales et administratives.
Pour le semestre clos le 30 juin 2023, les FPAE se sont établis
à 360,5 millions de dollars, ou 0,498 $ par part après dilution,
comparativement à 350,4 millions de dollars, ou 0,484 $ par part
après dilution, pour le semestre clos le 30 juin 2022. Les FPAE ont
augmenté de 10,1 millions de dollars par rapport à la période
correspondante de l’exercice précédent principalement en raison de
la hausse du REN des actifs comparables, de l’augmentation des
paiements pour cession de bail reçus, de l’apport des acquisitions
et des travaux d’aménagement terminés ainsi que de l’augmentation
des produits d’intérêts. Cette augmentation a été en partie
contrebalancée par la hausse des charges d’intérêts et des charges
générales et administratives. L’augmentation pour le semestre a
également subi l’incidence de la vente de six immeubles de bureaux
à Allied Properties REIT au premier trimestre de 2022 (la «
transaction d’Allied »). L’incidence nette de la transaction
d’Allied reflète la diminution du REN, en partie contrebalancée par
les distributions et les produits d’intérêts gagnés sur les parts
de société en commandite et le billet à ordre reçus d’Allied en
échange des immeubles vendus.
Perspectives
Nous visons à préserver notre capital, à générer des flux de
trésorerie stables et croissants et à accroître la valeur
liquidative, à long terme. Notre portefeuille de grande qualité est
principalement loué à des détaillants de biens de première
nécessité et à des fournisseurs de services logistiques, qui sont
moins sensibles à la volatilité économique, ce qui procure une
stabilité à notre portefeuille dans son ensemble. Notre
portefeuille a continué de profiter du contexte de location
favorable, et nous sommes bien positionnés pour gérer le risque lié
au renouvellement des baux pour 2023. Nous continuons en outre de
faire progresser notre programme d’aménagement, en particulier les
occasions liées aux immeubles industriels, programme qui constitue
pour nous le meilleur moyen d’ajouter à notre portefeuille des
biens immobiliers de grande qualité à un coût raisonnable et
d’accroître la valeur liquidative au fil du temps.
Nous sommes convaincus que notre modèle économique, la stabilité
de nos locataires, notre solide bilan et notre approche disciplinée
en matière de gestion financière continueront de bien nous servir
en vue de notre réussite future. La Fiducie n’est toutefois pas en
mesure de prévoir les répercussions précises de la conjoncture
économique générale sur ses résultats financiers de 2023. En 2023,
Propriétés de Choix continuera de se concentrer sur ses principales
activités, soit ses immeubles de commerce de détail essentiels, ses
immeubles industriels et sa plateforme résidentielle en pleine
expansion, ainsi que sur son solide programme d’aménagement. La
Fiducie s’est fixé les objectifs suivants :
- un taux d’occupation stable dans l’ensemble du portefeuille, se
traduisant par une croissance de 2 % à 3 % en cumul annuel du REN
des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie;
- un montant annuel des FPAE par part après dilution dans une
fourchette de 0,98 $ à 0,99 $, reflétant une croissance de 2 % à 3
% en cumul annuel;
- des ratios de levier stables, dont un ratio de la dette ajustée
sur le BAIIAJV d’environ 7,5 fois.
Mesures financières non conformes aux PCGR et informations
financières supplémentaires
Outre les mesures de performance déterminées conformément aux
Normes internationales d’information financière (les International
Financial Reporting Standards ou « IFRS » ou, encore, les « PCGR
»), Propriétés de Choix utilise certaines mesures non conformes aux
PCGR pour évaluer sa performance, et elle fournit ces mesures dans
le présent communiqué de presse afin que les investisseurs puissent
en faire de même. Ces mesures ainsi que les montants par part
connexes ne sont pas définis aux termes des IFRS et, par
conséquent, ne devraient pas être considérés comme des mesures de
substitution au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux
activités d’exploitation établis selon les IFRS. Par ailleurs, les
mesures supplémentaires utilisées par la direction pourraient ne
pas être comparables à des mesures semblables présentées par
d’autres fiducies de placement immobilier ou d’autres entreprises
immobilières. Les mesures non conformes aux PCGR dont il est
question dans le présent communiqué de presse sont définies et
rapprochées avec les mesures conformes aux PCGR les plus
comparables ci‑après. Propriétés de Choix estime que ces mesures
financières non conformes aux PCGR fournissent de l’information
utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la
performance financière et la situation financière de la Fiducie,
pour les raisons indiquées ci‑après.
Mesures non conformes aux
PCGR
Description
Base proportionnelle
- S’entend de l’information
financière ajustée pour tenir compte des coentreprises de la
Fiducie comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence,
des actifs immobiliers financiers et de la quote‑part du bénéfice
net (de la perte nette) attribuable aux coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et aux
actifs immobiliers financiers revenant à la Fiducie selon une base
proportionnelle consolidée en fonction du pourcentage de
participation de la Fiducie dans le placement connexe.
- La direction croit que cette
méthode est appropriée pour démontrer la capacité de la Fiducie à
gérer les aspects économiques sous-jacents des placements connexes,
y compris la performance financière et les flux de trésorerie et
qu’elle illustre également dans quelle mesure les actifs
sous‑jacents sont financés par emprunt, ce qui constitue une
composante importante de la gestion du risque.
Résultat d’exploitation net («
REN »), selon le référentiel comptable
- S’entend des produits locatifs,
compte tenu des produits locatifs comptabilisés sur une base
linéaire, du remboursement de produits tirés de contrats de
location et des paiements pour cessions de bail reçus, diminués des
charges d’exploitation liées aux immeubles directes et des impôts
fonciers et excluant certaines charges telles que les charges
d’intérêts et les charges d’exploitation indirectes afin de fournir
des résultats qui reflètent les activités d’exploitation d’un
immeuble compte non tenu de la façon dont il est financé ou des
coûts d’exploitation de l’entité qui le détient.
- La direction est d’avis que le
REN est une mesure importante de la performance sur le plan de
l’exploitation pour les actifs immobiliers commerciaux de la
Fiducie qui est utilisée par les analystes du secteur immobilier,
les investisseurs et la direction et qu’il constitue également une
donnée clé pour déterminer la juste valeur du portefeuille de
Propriétés de Choix.
REN, selon la méthode de la
comptabilité de trésorerie
- S’entend des produits locatifs
compte non tenu des produits locatifs comptabilisés sur une base
linéaire, des charges d’exploitation liées aux immeubles directes
et des impôts fonciers, et ne tient pas compte de certaines charges
comme les charges d’intérêts et les charges d’exploitation
indirectes pour fournir des résultats qui reflètent l’exploitation
d’un immeuble compte non tenu de la façon dont il est financé ou
des coûts d’exploitation de l’entité qui le détient.
- La direction estime que le REN
est une mesure utile pour comprendre les variations d’une période à
l’autre du résultat d’exploitation attribuables aux taux
d’occupation, aux loyers, aux charges d’exploitation et aux impôts
fonciers.
REN des actifs comparables, selon
la méthode de la comptabilité de trésorerie
et
REN des actifs comparables, selon
le référentiel comptable
- Le REN des actifs comparables
est utilisé à des fins d’évaluation de la performance, d’une
période à l’autre, des immeubles commerciaux et des immeubles
résidentiels stabilisés détenus et exploités par Propriétés de
Choix depuis le 1er janvier 2022, inclusivement.
- Le REN des biens qui ont été i)
acquis, ii) sortis, iii) modifiés considérablement en raison de
nouveaux aménagements, de projets de réaménagement, de travaux
d’agrandissement ou de démolitions, ou iv) des immeubles
résidentiels qui ne sont pas encore stabilisés (collectivement, les
« transactions ») n’est pas pris en compte dans l’établissement du
REN des actifs comparables.
- Le REN des actifs comparables,
selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, est utile pour
évaluer la réalisation des variations des loyers contractuels
prévues aux contrats de location ou la fin des périodes de location
gratuite. Il s’agit aussi d’une mesure utile à la compréhension des
variations, d’une période à l’autre, du REN attribuables aux taux
d’occupation, aux loyers, aux charges d’exploitation et aux impôts
fonciers, compte non tenu des variations du REN qui peuvent être
imputables aux transactions et aux activités d’aménagement.
Fonds provenant des activités
d’exploitation (« FPAE »)
- Calculés conformément au
document de l’Association des biens immobiliers du Canada («
REALpac ») portant sur les fonds provenant des activités
d’exploitation (« FPAE ») et sur le montant ajusté des fonds
provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE
») en vertu des IFRS publié en janvier 2022.
- La direction considère les FPAE
comme une mesure utile de la performance sur le plan de
l’exploitation puisqu’elle réintègre au bénéfice net (ou à la perte
nette) les éléments ne découlant pas des activités d’exploitation
ou ne donnant pas nécessairement une représentation fidèle de la
performance passée ou récurrente de la Fiducie, tels que les
ajustements de la juste valeur des parts échangeables, des
immeubles de placement, des placements en titres immobiliers et de
la rémunération fondée sur des parts. À l’occasion, la Fiducie peut
conclure des transactions dont l’incidence sur le calcul de cette
mesure est considérable; le cas échéant, elle n’en tient pas compte
dans son calcul de ce montant établi pour les besoins de la
direction.
- La direction est d’avis que les
FPAE constituent une mesure utile de la performance de la Fiducie
qui, lorsqu’elle est comparée d’une période à l’autre, reflète
l’incidence sur les activités d’exploitation des tendances en
matière de taux d’occupation, de loyers, de charges d’exploitation,
d’impôts fonciers, d’activités d’acquisition et de charges
d’intérêts.
Montant ajusté des fonds
provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE
»)
- Calculé conformément au document
de REALpac portant sur les fonds provenant des activités
d’exploitation (« FPAE ») et sur le montant ajusté des fonds
provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE
») en vertu des IFRS publié en janvier 2022.
- La direction considère le
montant ajusté des FPAE comme étant une mesure utile de la
performance sur le plan de l’exploitation puisqu’elle ajuste
davantage les FPAE pour tenir compte des dépenses d’investissement
engagées pour maintenir la capacité productive des immeubles à
revenu et élimine l’incidence des loyers comptabilisés sur une base
linéaire. Le caractère saisonnier des dépenses d’investissement
liées aux immeubles a une incidence sur le montant ajusté des
FPAE.
- Lors du calcul du montant ajusté
des FPAE, les FPAE sont ajustés en excluant les ajustements liés
aux loyers comptabilisés sur une base linéaire, ainsi que les coûts
engagés au titre des activités de location internes et des dépenses
d’investissement liées aux immeubles. Les variations du fonds de
roulement, considérées comme des besoins en trésorerie à court
terme ou des surplus, sont réputées être des activités de
financement selon la méthodologie et ne sont pas prises en compte
lors du calcul du montant ajusté des FPAE.
- Les dépenses d’investissement
qui sont exclues et qui ne sont pas déduites du calcul du montant
ajusté des FPAE comprennent les dépenses qui génèrent de nouveaux
flux d’investissement, comme la construction d’un nouvel ensemble
de commerces de détail au cours d’un projet d’agrandissement ou de
densification, les activités d’aménagement ou les activités
d’acquisition.
- Par conséquent, le montant
ajusté des FPAE diffère des FPAE puisqu’il ne tient pas compte dans
sa définition de certains produits et charges hors trésorerie
comptabilisés selon les PCGR, notamment les loyers comptabilisés
sur une base linéaire, mais qu’il tient compte des dépenses
d’investissement et des frais de location engagés au cours de la
période qui sont inscrits à l’actif aux fins des PCGR. À
l’occasion, la Fiducie peut conclure des transactions dont
l’incidence sur le calcul de cette mesure est considérable; le cas
échéant, elle n’en tient pas compte dans le calcul de ce montant
établi pour les besoins de la direction.
Ratio de distribution du montant
ajusté des FPAE
- Le ratio de distribution du
montant ajusté des FPAE est une mesure supplémentaire utilisée par
la direction pour évaluer le caractère durable des paiements de
distribution de la Fiducie.
- Ce ratio correspond au montant
des distributions en trésorerie déclarées divisé par le montant
ajusté des FPAE.
Bénéfice avant intérêts, impôt,
amortissement et juste valeur (« BAIIAJV »)
- S’entend du bénéfice net
attribuable aux porteurs de parts déduction faite, au besoin, de
l’impôt, des charges d’intérêts, des charges d’amortissement, des
ajustements de la juste valeur et des autres ajustements permis aux
termes des actes de fiducie, dans leur version complétée.
- La direction estime que le BAIIAJV représente une mesure utile
pour évaluer la capacité de la Fiducie à assurer le service de sa
dette, à financer ses dépenses d’investissement et à verser des
distributions à ses porteurs de parts.
Total de la dette ajustée
- S’entend des emprunts à taux
variables (les emprunts à la construction, les emprunts
hypothécaires et la facilité de crédit) et des emprunts à taux
fixes (les débentures non garanties de premier rang, les emprunts à
la construction et les emprunts hypothécaires), évalués selon une
base proportionnelle1), et ne tient pas compte des parts
échangeables qui sont prises en compte dans les capitaux propres
sous forme de parts du fait que les parts échangeables sont
économiquement équivalentes aux parts de fiducie et qu’elles
procurent des distributions équivalentes à celles-ci.
- Le total de la dette ajustée est également présenté sur une
base nette pour tenir compte de l’incidence des autres charges
financières comme les frais de placement de titres d’emprunt et les
escomptes ou les primes, les paiements visant le désendettement et
les autres remboursements anticipés de la dette.
Ratio de la dette ajustée sur le
BAIIAJV
- Calculé en divisant le total de
la dette ajustée par le BAIIAJV.
- Ce ratio est utilisé pour évaluer le niveau d’endettement de
Propriétés de Choix, pour mesurer sa capacité à respecter ses
obligations financières et pour donner un aperçu de la solidité de
son bilan.
- La direction présente également ce ratio en indiquant que le
total de la dette ajustée est calculé déduction faite de la
trésorerie et des équivalents de trésorerie à la date
d’évaluation.
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
établi selon les PCGR au résultat net présenté selon une base
proportionnelle pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin
2023 :
Trimestre
Semestre
Pour le trimestre clos le 30 juin
2023
(en milliers de dollars)
Selon les
PCGR
Consolidation
et
éliminationsi)
Selon une
base
proportionnelle
Selon les
PCGR
Consolidation
et
éliminationsi)
Selon une
base
proportionnelle
Résultat d’exploitation
net
Produits locatifs
330 327
$
20 285
$
350 612
$
654 984
$
42 252
$
697 236
$
Charges d’exploitation liées aux
immeubles
(92 175
)
(6 609
)
(98 784
)
(187 445
)
(14 222
)
(201 667
)
238 152
13 676
251 828
467 539
28 030
495 569
Autres produits et
charges
Produits d’intérêts
11 321
(4 884
)
6 437
20 296
(7 598
)
12 698
Revenu de placement
5 315
—
5 315
10 630
—
10 630
Produits de commissions
688
—
688
2 341
—
2 341
Charges d’intérêts nettes et
autres charges financières
(141 125
)
(5 307
)
(146 432
)
(280 482
)
(10 187
)
(290 669
)
Charges générales et
administratives
(13 649
)
—
(13 649
)
(28 211
)
—
(28 211
)
Quote-part du bénéfice des
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence
3 353
(3 353
)
—
26 177
(26 177
)
—
Amortissement des immobilisations
incorporelles
(250
)
—
(250
)
(500
)
—
(500
)
Coûts de transaction et autres
charges connexes
(9
)
—
(9
)
(34
)
—
(34
)
Ajustement de la juste valeur de
la rémunération fondée sur des parts
998
—
998
1 730
—
1 730
Ajustement de la juste valeur des
parts échangeables
375 997
—
375 997
470 986
—
470 986
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
86 053
(132
)
85 921
161 820
15 932
177 752
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
(31 176
)
—
(31 176
)
(45 819
)
—
(45 819
)
Bénéfice avant impôt sur le
résultat
535 668
—
535 668
806 473
—
806 473
Produit (charge) d’impôt sur le
résultat
—
—
—
(1
)
—
(1
)
Bénéfice net
535 668
$
—
$
535 668
$
806 472
$
—
$
806 472
$
i)
Les ajustements reflètent la
quote-part du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence et aux actifs immobiliers financiers revenant à la
Fiducie selon une base proportionnelle consolidée en fonction du
pourcentage de participation de la Fiducie dans le placement
connexe.
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
(de la perte nette) établi selon les PCGR au résultat net présenté
selon une base proportionnelle pour le trimestre et le semestre
clos le 30 juin 2022 :
Trimestre
Semestre
Pour le trimestre clos le 30 juin
2023
(en milliers de dollars)
Selon les
PCGR
Consolidation
et
éliminationsi)
Selon une
base
proportionnelle
Selon les
PCGR
Consolidation
et
éliminationsi)
Selon une
base
proportionnelle
Résultat d’exploitation
net
Produits locatifs
313 081
$
18 334
$
331 415
$
641 130
$
35 393
$
676 523
$
Charges d’exploitation liées aux
immeubles
(91 303
)
(6 176
)
(97 479
)
(190 854
)
(12 938
)
(203 792
)
221 778
12 158
233 936
450 276
22 455
472 731
Autres produits et
charges
Produits d’intérêts
1 983
3 200
5 183
9 474
(743
)
8 731
Revenu de placement
5 165
—
5 165
5 165
—
5 165
Produits de commissions
696
—
696
1 787
—
1 787
Charges d’intérêts nettes et
autres charges financières
(132 233
)
(4 344
)
(136 577
)
(263 036
)
(6 539
)
(269 575
)
Charges générales et
administratives
(11 145
)
—
(11 145
)
(21 985
)
—
(21 985
)
Quote-part du bénéfice des
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence
12 470
(12 470
)
—
127 066
(127 066
)
—
Amortissement des immobilisations
incorporelles
(250
)
—
(250
)
(500
)
—
(500
)
Coûts de transaction et autres
charges connexes
223
—
223
(5 013
)
—
(5 013
)
Ajustement de la juste valeur de
la rémunération fondée sur des parts
2 064
—
2 064
998
—
998
Ajustement de la juste valeur des
parts échangeables
569 933
—
569 933
451 197
—
451 197
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
(523 775
)
1 456
(522 319
)
(221 532
)
111 893
(109 639
)
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
(158 715
)
—
(158 715
)
(158 715
)
—
(158 715
)
Bénéfice (perte) avant impôt
sur le résultat
(11 806
)
—
(11 806
)
375 182
—
375 182
Produit (charge) d’impôt sur le
résultat
(4
)
—
(4
)
(6
)
—
(6
)
Bénéfice net (perte
nette)
(11 810
)
$
—
$
(11 810
)
$
375 176
$
—
$
375 176
$
i)
Les ajustements reflètent la
quote-part du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence et aux actifs immobiliers financiers revenant à la
Fiducie selon une base proportionnelle consolidée en fonction du
pourcentage de participation de la Fiducie dans le placement
connexe.
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
(de la perte nette) établi(e) selon les PCGR au résultat
d’exploitation net présenté selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie pour les périodes closes aux dates indiquées :
Trimestres
Semestres
Pour les périodes closes les 30
juin
(en milliers de dollars)
2023
2022
Variation ($)
2023
2022
Variation ($)
Bénéfice net (perte
nette)
535 668
$
(11 810
)
$
547 478
$
806 472
$
375 176
$
431 296
$
Charges générales et
administratives
13 649
11 145
2 504
28 211
21 985
6 226
Produits de commissions
(688
)
(696
)
8
(2 341
)
(1 787
)
(554
)
Charges d’intérêts nettes et
autres charges financières
141 125
132 233
8 892
280 482
263 036
17 446
Produits d’intérêts
(11 321
)
(1 983
)
(9 338
)
(20 296
)
(9 474
)
(10 822
)
Revenu de placement
(5 315
)
(5 165
)
(150
)
(10 630
)
(5 165
)
(5 465
)
Quote-part du bénéfice des
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence
(3 353
)
(12 470
)
9 117
(26 177
)
(127 066
)
100 889
Amortissement des immobilisations
incorporelles
250
250
—
500
500
—
Coûts de transaction et autres
charges connexes
9
(223
)
232
34
5 013
(4 979
)
Ajustement de la juste valeur de
la rémunération fondée sur des parts
(998
)
(2 064
)
1 066
(1 730
)
(998
)
(732
)
Ajustement de la juste valeur des
parts échangeables
(375 997
)
(569 933
)
193 936
(470 986
)
(451 197
)
(19 789
)
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
(86 053
)
523 775
(609 828
)
(161 820
)
221 532
(383 352
)
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
31 176
158 715
(127 539
)
45 819
158 715
(112 896
)
Produit (charge) d’impôt sur le
résultat
—
4
(4
)
1
6
(5
)
Résultat d’exploitation net,
selon le référentiel comptable – selon les PCGR
238 152
221 778
16 374
467 539
450 276
17 263
Produits locatifs comptabilisés
sur une base linéaire
898
(210
)
1 108
1 877
(721
)
2 598
Paiements pour cession de bail
reçus
(8 207
)
(1 886
)
(6 321
)
(8 218
)
(2 284
)
(5 934
)
Résultat d’exploitation net,
selon la méthode de la comptabilité de trésorerie – selon les
PCGR
230 843
219 682
11 161
461 198
447 271
13 927
Ajustement pour tenir compte des
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence et des actifs immobiliers financiers
12 687
11 617
1 070
26 384
21 305
5 079
Résultat d’exploitation net,
selon la méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base
proportionnelle
243 530
231 299
12 231
487 582
468 576
19 006
Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat
d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie, au résultat d’exploitation net des actifs comparables,
selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, pour les
périodes closes aux dates indiquées :
Trimestres
Semestres
Pour les périodes closes les 30
juin
(en milliers de dollars)
2023
2022
Variation ($)
2023
2022
Variation ($)
Résultat d’exploitation net,
selon la méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base
proportionnelle
243 530
$
231 299
$
12 231
$
487 582
$
468 576
$
19 006
$
Moins :
REN lié aux transactions, selon
la méthode de la comptabilité de trésorerie
(10 420
)
(7 761
)
(2 659
)
(21 281
)
(23 651
)
2 370
REN des actifs comparables,
selon la méthode de la comptabilité de trésorerie
233 110
$
223 538
$
9 572
$
466 301
$
444 925
$
21 376
$
Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat net
établi selon les PCGR aux fonds provenant des activités
d’exploitation pour les périodes closes aux dates indiquées :
Trimestres
Semestres
Pour les périodes closes les 30
juin
(en milliers de dollars)
2023
2022
Variation ($)
2023
2022
Variation ($)
Bénéfice net (perte
nette)
535 668
$
(11 810
)
$
547 478
$
806 472
$
375 176
$
431 296
$
Amortissement des immobilisations
incorporelles
250
250
—
500
500
—
Coûts de transaction et autres
charges connexes
9
(223
)
232
34
5 013
(4 979
)
Ajustement de la juste valeur de
la rémunération fondée sur des parts
(998
)
(2 064
)
1 066
(1 730
)
(998
)
(732
)
Ajustement de la juste valeur des
parts échangeables
(375 997
)
(569 933
)
193 936
(470 986
)
(451 197
)
(19 789
)
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
(86 053
)
523 775
(609 828
)
(161 820
)
221 532
(383 352
)
Ajustement de la juste valeur de
l’immeuble de placement détenu par l’intermédiaire de coentreprises
comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence
132
(1 456
)
1 588
(15 932
)
(111 893
)
95 961
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
31 176
158 715
(127 539
)
45 819
158 715
(112 896
)
Intérêts au titre de
l’aménagement autrement inscrits à l’actif au titre des
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence
2 939
2 488
451
5 854
2 728
3 126
Distributions sur les parts
échangeables
74 210
73 221
989
147 761
146 442
1 319
Frais de location internes
2 254
2 323
(69
)
4 508
4 402
106
Produit (charge) d’impôt sur le
résultat
—
4
(4
)
1
6
(5
)
Fonds provenant des activités
d’exploitation
183 590
$
175 290
$
8 300
$
360 481
$
350 426
$
10 055
$
FPAE par part après dilution
0,254
$
0,242
$
0,012
$
0,498
$
0,484
$
0,014
$
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutioni)
723 656 668
723 593 236
63 432
723 668 276
723 530 507
137 769
i)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Le tableau qui suit présente un rapprochement des fonds
provenant des activités d’exploitation au montant ajusté des fonds
provenant des activités d’exploitation pour les périodes closes aux
dates indiquées :
Trimestres
Semestres
Pour les périodes closes les 30
juin
(en milliers de dollars)
2023
2022
Variation ($)
2023
2022
Variation ($)
Fonds provenant des activités
d’exploitation
183 590
$
175 290
$
8 300
$
360 481
$
350 426
$
10 055
$
Frais de location internes
(2 254
)
(2 323
)
69
(4 508
)
(4 402
)
(106
)
Produits locatifs comptabilisés
sur une base linéaire
898
(210
)
1 108
1 877
(721
)
2 598
Ajustement pour tenir compte de
la quote‑part des produits locatifs comptabilisés sur une base
linéaire tirés des coentreprises comptabilisées selon la méthode de
la mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers
(777
)
(541
)
(236
)
(1 434
)
(940
)
(494
)
Dépenses d’investissement liées
aux immeubles
(5 764
)
(2 998
)
(2 766
)
(7 512
)
(5 362
)
(2 150
)
Frais directs de location
(793
)
(1 358
)
565
(2 584
)
(3 157
)
573
Améliorations locatives
(3 686
)
(3 320
)
(366
)
(10 129
)
(9 437
)
(692
)
Ajustement pour tenir compte de
la quote‑part des dépenses d’investissement liées à l’exploitation
provenant des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la
mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers
(814
)
(832
)
18
(1 412
)
(1 950
)
538
Montant ajusté des fonds
provenant des activités d’exploitation
170 400
$
163 708
$
6 692
$
334 779
$
324 457
$
10 322
$
Montant ajusté des FPAE par part
après dilution
0,235
$
0,226
$
0,009
$
0,463
$
0,448
$
0,015
$
Ratio de distribution du montant
ajusté des FPAE après dilutioni)
79,6
%
81,8
%
(2,2
)
%
80,7
%
82,5
%
(1,8
)
%
Distribution déclarée par
part
0,188
$
0,185
$
0,003
$
0,374
$
0,370
$
0,004
$
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutionii)
723 656 668
723 593 236
63 432
723 668 276
723 530 507
137 769
i)
Le ratio de distribution du
montant ajusté des FPAE correspond au montant des distributions en
trésorerie déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
ii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Rapport de gestion, états financiers consolidés et notes
afférentes
L’information figurant dans le présent communiqué de presse est
un bref sommaire des résultats. Le présent communiqué de presse
devrait être lu à la lumière du rapport du deuxième trimestre de
2023 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les
états financiers consolidés résumés et le rapport de gestion de la
Fiducie et qui est publié à l’adresse www.choicereit.ca/fr, et sur
SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.
Téléconférence et webémission
La direction tiendra une téléconférence (en anglais seulement)
le vendredi 21 juillet 2023 à 10 h (heure de l’Est) et diffusera
simultanément une webémission audio. Pour accéder à la
téléconférence, veuillez composer le 240‑789‑2714 ou le
1‑888‑330‑2454, puis composer le code d’accès 4788974.
L’enregistrement de la webémission pourra être écouté à l’adresse
www.choicereit.ca/fr/events-webcasts-fr/.
À propos de la Fiducie de placement immobilier Propriétés de
Choix
Propriétés de Choix est une fiducie de placement immobilier chef
de file qui crée une valeur durable en détenant, en exploitant et
en développant des propriétés résidentielles et commerciales de
grande qualité.
Nous croyons que la création d’espaces qui améliorent la façon
de vivre, de travailler et de créer des liens de nos locataires et
de nos communautés génère de la valeur. Nous nous efforçons de
comprendre les besoins de nos locataires et de gérer nos propriétés
selon les normes les plus élevées. Nous aspirons à développer des
communautés viables et résilientes en mettant au premier plan la
durabilité sociale, économique et environnementale. Dans tout ce
que nous faisons, nous sommes guidés par une série de valeurs
communes ancrées dans les piliers Engagement, Tenir à cœur, Respect
et Excellence. Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez
visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l’adresse
www.choicereit.ca/fr, et le profil d’émetteur de Propriétés de
Choix sur SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.
Mise en garde concernant les énoncés prospectifs
Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs
qui portent sur les activités de Propriétés de Choix et sur le
contexte dans lequel la Fiducie évolue. Ils sont fondés sur les
attentes, estimations, prévisions et projections de la direction et
ne sont pas garants de la performance future de la Fiducie. Ils
comportent de nombreux risques et incertitudes qui sont
indépendants de sa volonté et difficilement prévisibles. Par
conséquent, les résultats réels pourraient différer
considérablement de ceux qu’expriment ces énoncés prospectifs. Les
lecteurs ne devraient donc pas se fier indûment à ces énoncés
prospectifs. Qui plus est, un énoncé prospectif n’est valable qu’à
la date à laquelle il est formulé. Sauf dans la mesure où la loi
l’exige, la direction ne s’engage aucunement à publier une mise à
jour de ces énoncés de manière à rendre compte de nouvelles
informations, de l’occurrence de nouveaux événements ou d’un
changement éventuel de circonstances.
Bon nombre de risques et incertitudes pourraient faire en sorte
que les résultats réels de la Fiducie diffèrent sensiblement de
ceux qui sont exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux
qui sont prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux qui
sont décrits à la rubrique 12, « Risques d’entreprise et gestion
des risques », du rapport de gestion de la Fiducie pour l’exercice
clos le 31 décembre 2022, ainsi que ceux présentés dans la notice
annuelle de la Fiducie pour l’exercice clos le 31 décembre
2022.
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20230718613175/fr/
Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez communiquer
avec investor@choicereit.ca.
Mario Barrafato Chef des finances Tél. : 416‑628‑7872, courriel
: Mario.Barrafato@choicereit.ca
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